Salah satu jenis rasio keuangan yang berfungsi untuk melihat kemampuan perusahaan dalam mengelola asetnya yaitu rasio aktivitas (activity ratio). Istilah lain dari rasio aktivitas adalah rasio solvabilitas (solvability ratio), rasio manajemen aset (asset management ratio), rasio utilitas (utilization ratio), atau rasio perputaran (turnover ratio). Sebelum membahas apa itu rasio aktivitas, sebagai pengantar, ada baiknya Anda memahami dengan baik lima jenis rasio keuangan utama, yaitu:
- Rasio Likuiditas
- Rasio Aktivitas
- Rasio Leverage
- Rasio Profitabilitas
- Rasio Nilai Pasar
Lima rasio keuangan di atas sangat penting bagi pihak-pihak berkepentingan untuk mengambil keputusan strategis, termasuk rasio aktivitas (activity ratio). Pada kesempatan ini, kami berfokus untuk menyajikan materi tentang rasio aktivitas. Pembahasan dimulai dari definisi rasio aktivitas, macam-macam rasio aktivitas, rumus dan cara menghitung rasio aktivitas, contoh soal rasio aktivitas perusahaan Tbk, dan standar nilai rasio aktivitas yang bagus.
Contents
- 1 Definisi Rasio Aktivitas (Activity Ratio)
- 2 Jenis-jenis Rasio Aktivitas
- 3 Cara Analisis Rasio Aktivitas
- 4 Semua Hal Tentang Rasio Aktivitas
- 4.1 1. Tujuan Rasio Aktivitas
- 4.2 2. Beragam Rasio Aktivitas
- 4.3 3. Perhitungan Rasio Aktivitas
- 4.4 4. Efisiensi Operasional
- 4.5 5. Pengurangan Risiko
- 4.6 6. Perbandingan Industri
- 4.7 7. Pemantauan Tren
- 4.8 8. Perubahan Musiman
- 4.9 9. Kontrol Stok
- 4.10 10. Analisis Gabungan
- 4.11 11. Pengambilan Keputusan Investasi
- 4.12 12. Perubahan Teknologi
- 4.13 13. Risiko Likuiditas
- 5 Simpulan
- 6 Referensi
Definisi Rasio Aktivitas (Activity Ratio)
Menurut Brigham & Houston (2013), rasio aktivitas atau rasio manajemen aset (asset management ratio) adalah ukuran untuk melihat seberapa efektif suatu perusahaan dalam mengelola aset untuk mendapatkan manfaat ekonomis. Inilah alasan kenapa rasio keuangan ini disebut juga sebagai rasio pemanfaatan (utilization ratios).
Seperti yang diungkapkan oleh Sherman (2015), rasio utilitas atau utilization ratios mengacu pada pemanfaatan aset perusahaan untuk menghasilkan keuntungan atau profit. Ini khususnya berkaitan dengan pemegang saham yang telah mengeluarkan modal untuk berinvestasi pada aset tersebut. Jika aset tidak dikelola dengan baik, manajemen tidak akan mampu menutupi biaya atau beban perusahaan sehingga berdampak pada profitabilitas. Sebaliknya, jika aset digunakan secara efektif, perusahaan akan mampu membayar biaya-biaya serta memaksimalkan laba.
Baca juga: Apa itu cash flow?
Jenis-jenis Rasio Aktivitas
Menurut Fabozzi & Drake (2009), rasio aktivitas — sebagian besar, rasio perputaran (turnover ratios) — dapat digunakan untuk mengevaluasi manfaat yang dihasilkan oleh aset-aset tertentu. Aset-aset ini termasuk persediaan (inventories) dan piutang (accounts receivables) perusahaan. Ini pada gilirannya dapat mengevaluasi manfaat yang dihasilkan oleh total aset (total assets) perusahaan secara keseluruhan. Fabozzi & Drake (2009) mengelompokkan rasio aktivitas atau rasio manajemen aset ke dalam empat kategori, yaitu:
- Rasio Perputaran Persediaan (Inventory Turnover Ratio)
- Rasio Perputaran Piutang (Receivables Turnover Ratio)
- Rasio Perputaran Aset Tetap (Fixed Assets Turnover Ratio)
- Rasio Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover Ratio)
1. Rasio Perputaran Persediaan
Menurut Sherman (2015), rasio perputaran persediaan atau inventory turnover ratio adalah rasio keuangan yang merepresentasikan hubungan antara harga pokok persediaan barang dagangan (the cost of merchandise inventory sold) dan persediaan akhir periode (the ending inventory for the period). Pada intinya, rasio perputaran persediaan mengukur efisiensi keseluruhan dari persediaan yang dijual.
Menurut Fabozzi & Drake (2009), inventory turnover ratio menunjukkan seberapa cepat perusahaan menggunakan persediaan untuk menghasilkan barang dan jasa yang dijual. Perputaran persediaan juga disebut sebagai rasio harga pokok penjualan dengan persediaan (ratio of the cost of goods sold to inventory).
Jadi, rumus atau cara menghitung nilai rasio perputaran persediaan adalah Rasio Perputaran Persediaan = Harga Pokok Penjualan / Persediaan, atau Inventory Turnover Ratio = Cost of Goods Sold / Inventories.
Contoh Soal Rasio Perputaran Persediaan
Sebagai contoh soal dari rasio perputaran persediaan (inventory turnover ratio), kita ambil contoh kasus data keuangan perusahaan Tbk di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sampel yang digunakan yaitu PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) per Desember 2019 (dalam jutaan rupiah).
Diketahui:
- Harga Pokok Penjualan atau Cost of Goods Sold = Rp20.893.870,-
- Persediaan atau Inventories = Rp2.429.234,-
Jawab:
- Inventory Turnover Ratio = Rp20.893.870,- / Rp2.429.234,-
- Inventory Turnover Ratio = 6,6 kali (x)
Cara Interpretasi Rasio Perputaraan Persediaan
Berikut cara interpretasi rasio aktivitas berupa rasio perputaran persediaan. Nilai rasio perputaran persediaan (inventory turnover ratio) menunjukkan bahwa investasi dalam bentuk persediaan relatif terhadap kebutuhan untuk penjualan. Contoh kasus PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) menghasilkan nilai perputaran persediaan 6,6 kali (x). Ini berarti pengembalian persediaan Unilever adalah 6,6 kali pada tahun 2019.
Sebagian besar perusahaan berinvestasi dalam bentuk persediaan. Produk (barang dan jasa) diproduksi kemudian dijual sebanyak 6,6 kali setahun. Dengan kata lain, rata-rata perputaran persediaan Unilever yaitu 1,8 bulan dalam setahun yang dihasilkan dari 12 bulan dibagi 6,6. Jadi, setiap 1,8 bulan, Unilever akan mempersiapkan persediaan baru yang siap untuk dijual kembali.
Menurut Sherman (2015), perputaran persediaan yang tinggi mengindikasikan bahwa jumlah persediaan perusahaan terlalu kecil, dan perusahaan tidak mampu memenuhi permintaan pelanggan. Selain itu, ada kemungkinan bahwa perusahaan menjual barang dengan harga yang terlalu murah. Namun, perputaran persediaan yang tinggi juga menunjukkan bahwa perusahaan sangat efisien dalam memenuhi kebutuhan pelanggan.
2. Rasio Perputaran Piutang
Hampir sama dengan rasio perputaran persediaan, investor juga bisa mengevaluasi kinerja manajemen perusahaan dari piutang dan kebijakan kreditnya. Rasio perputaran piutang atau receivables turnover ratio adalah suatu ukuran untuk menilai seberapa efektif perusahaan memberikan kredit kepada pelanggan. Alasan pemberian kredit adalah untuk meningkatkan penjualan (Fabozzi & Drake, 2009).
Menurut Horne & Wachowicz (2009), rasio perputaran piutang (receivables turnover ratio) adalah rasio keuangan yang memberikan wawasan tentang kualitas piutang perusahaan dan seberapa sukses perusahaan dalam mengoleksinya. Risiko dari pemberian kredit yaitu adanya kemungkinan gagal bayar – pelanggan tidak mampu membayar utang atau liabilitas sesuai perjanjian. Rumus atau cara menghitung receivables turnover ratio yaitu Rasio Perputaran Piutang = Penjualan Kredit / Piutang, atau Receivable Turnover Ratio = Net Credit Sales / Receivables.
Contoh Soal Rasio Perputaran Piutang
Masih menggunakan contoh kasus yang sama, yaitu data keuangan PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) dengan periode per Desember 2019 (dalam jutaan rupiah).
Diketahui:
- Penjualan Bersih atau Net Sales = 42.922.563
- Persediaan atau Receivables = 5.335.489
Jawab:
- Receivable Turnover Ratio = 42.922.563 / 5.335.489
- Receivable Turnover Ratio = 8 kali (x)
Note: Ketika angka penjualan kredit (net credit sales) untuk suatu periode tidak tersedia, kamu bisa menggunakan angka total penjualan (total sales) atau penjualan bersih (net sales) sebagai alternatif. Contoh kasus Unilever menggunakan penjualan bersih (net sales).
Cara Interpretasi Rasio Perputaran Piutang
Berikut cara interpretasi rasio aktivitas berupa rasio perputaran piutang. Rasio perputaran piutang menunjukkan berapa kali piutang telah dialihkan atau diubah menjadi uang tunai selama tahun tersebut. Semakin tinggi nilai receivable turnover ratio perusahaan, semakin singkat waktu yang dibutuhkan untuk memperoleh uang tunai dari penjualan kredit. Pada kasus Unilever, perputaran piutang yaitu 8 kali selama tahun 2019.
Dengan kata lain, Unilever telah melalui 8 siklus penjualan kredit menjadi uang tunai sepanjang tahun 2019. Semakin besar pendapatan perusahaan (omset), semakin singkat waktu antara penjualan dan penerimaan tunai (baca: semakin kecil piutang).
Bagaimana jika siklus perputaraan piutang dihitung dengan rata-rata per hari? Untuk mencari periode pengumpulan rata-rata piutang per hari, Brigham & Houston (2013) menggunakan rasio days sales outstanding (DSO). Rasio DSO digunakan untuk melihat perputaran piutang perusahaan dalam siklus harian. Rumus atau cara menghitung DSO yaitu:
DSO = Receivables / (Net Sales/365)
DSO = 5.335.489 / (42.922.563/365)
DSO = 5.335.489 / 117.596
DSO = 45 hari
Jika Anda sudah mendapatkan nilai rasio perputaraan piutang dalam satuan siklus tahunan – di mana Unilever memperoleh 8 kali – mencari rasio DSO hanya tinggal membagi jumlah hari setahun dengan 8. Ini akan menjadi 365/8 = 45 hari.
Hasilnya akan sama yaitu 45 hari. Cara interpretasi salah satu jenis rasio aktivitas ini juga sama. DSO mewakili lamanya rata-rata perusahaan harus menunggu untuk memperoleh uang tunai (cash) dari penjualan kredit. Ini berarti bahwa Unilever butuh 45 hari agar penjualan kreditnya cair atau dikonversi menjadi cash. Semakin singkat waktu tunggu, semakin baik. Istilah lain dari DSO adalah average collection period (ACP).
3. Rasio Perputaran Aset Tetap
Menurut Brigham & Houston (2013), rasio perputaran aset tetap atau fixed assets turnover ratio adalah rasio keuangan yang mengukur seberapa efektif suatu perusahaan dalam memanfaatkan aset tetap (pabrik dan peralatannya). Rumus atau formula untuk menghitung nilai rasio perputaran aset tetap yaitu dengan membandingkan total penjualan (total sales) dengan aktvita tetap (fixed assets).
Rasio Perputaran Aset Tetap = Penjualan / Aset Tetap
Fixed Assets Turnover Ratio = Total Sales / Fixed Assets
Contoh Soal Rasio Perputaran Aset Tetap
Berikut data keuangan dari PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) per Desember 2019 (dalam jutaan rupiah).
Diketahui:
- Total Penjualan atau Sales = 42.922.563
- Aset Tetap atau Fixed Assets = 12.119.037
Jawab:
Fixed Asset Turnover Ratio = 42.922.563 / 12.119.037
Fixed Asset Turnover Ratio = 3,5 kali (x)
Cara Interpretasi Rasio Perputaran Aset Tetap
Nilai rasio perputaran aset tetap (fixed asset turnover ratio) dapat menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola aset tetap untuk meraih pendapatan (revenues) dan penjualan (sales). Diketahui nilai rasio perputaran aset tetap Unilever yaitu 3,5 x. Artinya, pada tahun 2019, setiap rupiah yang diinvestasikan pada aset tetap akan menghasilkan pendapatan 3,5 kali lipat. Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin baik kinerja perusahaan dalam memaksimalkan aset tetap untuk meraih pendapatan.
4. Rasio Perputaran Total Aset
Jenis rasio aktivitas yang terakhir yaitu rasio perputaran total aset (total asset turnover ratio). Menurut Brigham & Houston (2013), rasio perputaran total aset adalah ukuran untuk menunjukkan seberapa efektif pengelolaan aset perusahaan untuk menghasilkan pendapatan. Aset yang digunakan mencakup aset tetap (fixed assets) dan aset lancar (current assets), atau disebut juga sebagai total aset perusahaan secara keseluruhan. Rumus atau formula untuk menghitung rasio perputaran aset yaitu dengan membandingkan penjualan dengan total aset.
Rasio Perputaran Total Aset = Penjualan / Total Aset
Total Assets Turnover Ratio = Total Sales / Total Assets.
Contoh Soal Rasio Perputaran Total Aset
Data keuangan PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) untuk periode per Desember 2019 (dalam jutaan rupiah).
Diketahui:
- Penjualan atau Sales = 42.922.563
- Total Akvita atau Total Assets = 20.649.371
Jawab:
Total Asset Turnover Ratio = 42.922.563 / 20.649.371
Total Asset Turnover Ratio = 2,1 kali (x)
Cara Interpretasi Rasio Perputaran Total Aset
Nilai rasio perputaran total aktiva (total asset turnover ratio) dapat menunjukkan kinerja perusahaan dalam mengelola semua aset yang dimiliki untuk meriah pendapatan (revenues) atau penjualan (sales). Unilever memiliki nilai rasio perputaran total aset sebesar 2,1 x pada tahun 2019. Itu mengindikasikan bahwa setiap rupiah yang diinvestasikan untuk membeli total aset perusahaan, akan menghasilkan return atau pendapatan sebanyak 2,1 kali lipat. Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin bagus perusahaan dalam memaksimalkan aset.
Cara Analisis Rasio Aktivitas
Setelah memahami bagaimana cara menginterpretasi masing-masing dari jenis rasio aktivitas, lalu bagaimana cara melakukan analisis rasio aktivitas? Analisis rasio keuangan yang paling umum digunakan yaitu dengan metode perbandingan industri (industry comparison). Maksudnya, kamu membandingkan nilai rasio keuangan suatu perusahaan dengan nilai rata-rata industri (industry average) di mana perusahaan tersebut berada.
Baca juga: Semua Sektor di BEI
Unilever adalah salah satu perusahaan yang bergerak di sektor manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI), tepatnya berada di sektor industri barang konsumsi (consumer goods industry). Nah, langkah-langkah untuk melakukan analisis rasio keuangan dengan menggunakan perbandingan rata-rata industri yaitu:
- Langkah pertama, cari nilai rata-rata industri untuk setiap jenis rasio aktivitas. Bagaimana caranya? Jumlahkan nilai rasio aktivitas semua perusahaan di industri tersebut, kemudian dibagi dengan jumlah perusahaan secara keseluruhan.
- Langkah kedua, bandingkan nilai rasio keuangan dari rata-rata industri (industry average) dengan nilai rasio keuangan PT Unilever Indonesia Tbk. Sebagai contoh, Rasio Perputaran Persediaan Unilever = 6,6 x, sedangkan nilai rata-rata industri yaitu 3,5 x. Rasio Perputaran Piutang Unilever = 8 x, sedangkan nilai rata-rata industri yaitu 5 x. Rasio Perputaran Aset Tetap Unilever = 3,5 x, sedangkan nilai rata-rata industri yaitu 2 x. Rasio Perputaran Total Aset Unilever = 2,1 x, sedangkan nilai rata-rata industri yaitu 1,5 x.
Bisa kamu lihat bahwa keempat jenis rasio aktivitas dari Unilever ternyata lebih besar atau berada di atas nilai rasio aktivitas dari rata-rata industri. Lalu, berapa nilai rasio aktivitas yang bagus (ideal)? Secara umum, semakin tinggi nilai rasio aktivitas, maka semakin baik kinerja perputaran (turnover) aset perusahaan, baik untuk aset lancar, aset tetap, maupun total aset secara keseluruhan. Dengan kata lain, perusahaan mampu memanfaatkan aset untuk meraih pendapatan.
Berdasarkan analisis rasio keuangan metode perbandingan industri, maka dapat disimpulkan bahwa kinerja rasio aktivitas Unilever sangat bagus karena memiliki nilai rasio keuangan di atas rata-rata. Unilever adalah perusahaan yang sudah mapan (maturity) dan menjadi market leader di sektor industri barang konsumsi, bahkan di sektor manufaktur. Jadi tidak heran jika rasio aktivitas Unilever berada di atas rata-rata industri (industry average).
Semua Hal Tentang Rasio Aktivitas
Rasio Aktivitas, juga dikenal sebagai Rasio Turnover atau Rasio Rotasi, adalah sekelompok rasio keuangan yang mengukur sejauh mana perusahaan mengelola asetnya dan menghasilkan pendapatan dari mereka. Rasio-rasio ini memberikan wawasan tentang efisiensi penggunaan aset perusahaan dalam operasionalnya. Berikut adalah poin-poin penting tentang Rasio Aktivitas:
1. Tujuan Rasio Aktivitas
Rasio Aktivitas digunakan untuk mengevaluasi sejauh mana perusahaan dapat mengoptimalkan penggunaan asetnya dalam menghasilkan pendapatan dan laba bersih.
2. Beragam Rasio Aktivitas
Ada beberapa rasio yang termasuk dalam kategori Rasio Aktivitas, termasuk Rasio Perputaran Piutang, Rasio Perputaran Persediaan, Rasio Perputaran Aktiva Tetap, dan Rasio Perputaran Total Aset.
3. Perhitungan Rasio Aktivitas
Perhitungan rasio-rasio aktivitas bervariasi tergantung pada jenis aset yang dievaluasi. Misalnya, Rasio Perputaran Piutang dihitung dengan membagi pendapatan kredit dengan rata-rata saldo piutang selama periode tertentu.
4. Efisiensi Operasional
Rasio Aktivitas membantu mengidentifikasi seberapa efisien perusahaan dalam mengelola asetnya. Semakin tinggi rasio-rasio ini, semakin efisien penggunaan aset.
5. Pengurangan Risiko
Dengan mengoptimalkan penggunaan aset, perusahaan dapat mengurangi risiko overinvestasi dalam aset yang tidak produktif atau underinvestasi dalam aset yang diperlukan untuk pertumbuhan.
6. Perbandingan Industri
Rasio Aktivitas sering dibandingkan dengan rata-rata industri atau perusahaan sejenis untuk menilai kinerja relatif perusahaan dalam menggunakan aset.
7. Pemantauan Tren
Melacak perubahan rasio-rasio aktivitas dari periode ke periode membantu dalam pemantauan tren dalam efisiensi penggunaan aset.
8. Perubahan Musiman
Rasio Aktivitas dapat dipengaruhi oleh faktor musiman, terutama dalam bisnis yang terkait dengan musim seperti penjualan liburan.
9. Kontrol Stok
Rasio Perputaran Persediaan membantu perusahaan mengendalikan stok, yang dapat memengaruhi likuiditas dan profitabilitas.
10. Analisis Gabungan
Beberapa rasio aktivitas dapat digabungkan dengan rasio profitabilitas dan likuiditas untuk memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kinerja perusahaan.
11. Pengambilan Keputusan Investasi
Rasio Aktivitas adalah salah satu faktor yang dipertimbangkan oleh investor dan kreditur dalam pengambilan keputusan investasi dan pemberian kredit.
12. Perubahan Teknologi
Perubahan dalam teknologi atau proses produksi dapat memengaruhi rasio aktivitas dengan mengubah bagaimana aset digunakan dalam operasional perusahaan.
13. Risiko Likuiditas
Rasio aktivitas, seperti Rasio Perputaran Piutang, dapat mengindikasikan risiko likuiditas jika perputaran piutang sangat lambat.
Simpulan
Well, itulah makalah rasio aktivitas yang dibahas secara lengkap dan terstruktur. Dengan harapan, para pemula yang sedang belajar rasio keuangan dapat memahami dengan mudah. Apa simpulan yang bisa diambil? Pada intinya, rasio aktivitas adalah ukuran yang sangat penting untuk menilai cara perusahaan mengelola aset untuk mencapai penjualan (sales) atau pendapatan (revenues). Semakin tinggi nilai rasio aktivitas, semakin bagus kinerja perusahaan dalam memanfaatkan aset.
Referensi
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2013). Fundamentals of Financial Management (13th ed.). Mason: South-Western Cengage Learning.
Fabozzi, F. J., & Drake, P. P. (2009). Capital Markets, Financial Management, and Investment Management. Hoboken: Wiley.
Horne, J. C. V., & Wachowicz Jr, J. M. (2009). Fundamentals of Financial Management (13th ed.). Harlow: Pearson Education Limited.
Sherman, E. H. (2015). A Manager’s Guide to Financial Analysis (6th ed.). New York City: American Management Association.
Penting: Mohon mencantumkan sumber invesnesia.com jika mengutip isi artikel.
Tag: rasio aktivitas, rasi manajemen aset, rasio perputaran persediaan, rasio perputaran piutang, rasio perputaran total aset, rasio perputaran aset tetap.