Penggunaan utang oleh perusahaan bukanlah hal yang buruk, tetapi jika berlebihan juga tidak baik. Salah satu jenis rasio keuangan yang mengukur komposisi utang perusahaan yaitu debt to equity ratio (DER). Perlu diketahui, rasio DER adalah salah satu jenis rasio leverage. Rasio leverage pada dasarnya berfokus untuk melihat kuantitas penggunaan utang perusahaan, risiko keuangan, dan kemampuan perusahaan dalam membayar utang.
Selain investor, ada banyak stakeholder yang berkepentingan terhadap debt to equity ratio (DER) perusahaan, salah satunya kreditur, seperti perbankan. Perusahaan yang mengajukan kredit untuk membiayai operasional bisnis memiliki kewajiban untuk membayar utang. Sebelum menyalurkan kredit, bank pasti akan melakukan analisis terhadap kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban. Rasio DER adalah salah satu rasio keuangan yang akan menjadi bahan pertimbangan.
Artikel ini akan memberikan informasi terkait apa itu debt to equity ratio (DER). Materi yang dibahas mulai dari pengertian DER, fungsi DER, cara menghitung atau rumus DER, contoh soal DER, cara interpretasi DER, cara analisis DER, dan nilai rasio DER yang sehat (baik).
Contents
- 1 Pengertian Debt to Equity Ratio (DER)
- 2 Fungsi Debt to Equity Ratio (DER)
- 3 Rumus Debt to Equity Ratio (DER)
- 4 Contoh Soal Debt to Equity Ratio (DER)
- 5 Cara Interpretasi Debt to Equity Ratio (DER)
- 6 Cara Analisis Debt to Equity Ratio (DER)
- 7 Semua Hal Tentang DER (Debt to Equity Ratio)
- 7.1 1. Definisi DER
- 7.2 2. Perhitungan DER
- 7.3 3. Interpretasi DER
- 7.4 4. Penggunaan dalam Analisis Keuangan:
- 7.5 5. Perbandingan dengan Industri dan Pesaing
- 7.6 6. Risiko Keuangan
- 7.7 7. Manajemen Utang
- 7.8 8. Alokasi Sumber Daya
- 7.9 9. Pengaruh Terhadap Kreditur
- 7.10 10. Hubungan dengan Profitabilitas
- 7.11 11. Strategi Keuangan
- 7.12 12. Keterkaitan dengan DER
- 8 Pandangan Akhir
- 9 Referensi
Pengertian Debt to Equity Ratio (DER)
Apa itu debt to equity ratio (DER)? Secara umum, DER adalah suatu ukuran untuk menilai seberapa banyak perusahaan menggunakan utang dan seperti apa komposisi utang dan modal perusahaan. Sedangkan menurut para ahli, debt to equity ratio adalah jenis rasio leverage yang menunjukkan hubungan antara dana yang disediakan oleh kreditur dan dana yang disediakan oleh pemegang saham – biasanya disebut ekuitas pemegang saham (shareholders’ equity).
Selain itu, debt to equity ratio (DER) juga mengukur seberapa aman utang yang dipinjamkan kepada perusahaan dari kreditur: apakah perusaahaan sanggup untuk melunasi utang sesuai jatuh tempo? Rasio DER sangat berguna bagi kreditur, seperti bank, khususnya dalam mengambil keputusan pemberikan fasilitas kredit. Secara umum, rasio DER yang tinggi menunjukkan penggunaan utang yang berlebihan.
Baca juga: Debt to Assets Ratio (DAR)
Fungsi Debt to Equity Ratio (DER)
Tujuan utama dari debt to equity ratio yaitu untuk menganalisis bagaimana komposisi utang dan ekuitas perusaahaan. Hal ini sangat berkaitan dalam pengambilan keputusan strategis yang dilakukan pihak berkepentingan. Berikut ini ada beberapa fungsi debt to equity ratio yang perlu dipahami.
- Debt to Equity Ratio (DER) berfungsi sebagai ukuran perbandingan antara kewajiban (utang) dan modal (ekuitas) perusahaan.
- Debt to Equity Ratio (DER) berfungsi untuk menilai sejauh mana perusahaan mampu membayar tagihan (angsuran) atau kredit bank.
- Debt to Equity Ratio (DER) berfungsi sebagai pertimbangan pemberian kredit bagi kreditur dan bahan pertimbangan bagi investor dalam mengambil keputusan investasi saham.
Rumus Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Sherman (2015), cara menghitung atau rumus debt to equity ratio (DER) yaitu dengan membandingkan total utang (total debt) dengan total ekuitas (total equity) perusahaan – yang tercermin dari ekuitas pemegang saham (shareholders’ equity). Total utang juga disebut juga total liabilitas. Total utang terdiri dari utang jangka pendek (short-term debt) dan utang jangka panjang (long-term debt). Menurut para ahli yaitu Sherman (2013), rumus debt to equity ratio adalah DER = Total Utang / Total Ekuitas.
Debt to Equity Ratio (DER) = Total Debt / Shareholders’ Equity
Total ekuitas juga sering disebut ekuitas pemegang saham.
Contoh Soal Debt to Equity Ratio (DER)
Sampel yang digunakan sebagai contoh kasus yaitu PT Unilever Indonesia, salah satu saham blue chip yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Unilever, dengan kode saham UNVR, merupakan perusahaan go public yang bergerak di sektor industri barang konsumsi, secara spesifik berada di subsektor makanan & minuman. Untuk menghitung rasio DER, derikut diketahui data keuangan Unilever per 31 Desember 2019 (dalam jutaan rupiah).
Diketahui:
- Total Utang = 367.509
- Total Ekuitas = 5.281.862
Jawab:
- Debt to Equity Ratio (DER) = 367.509 / 5.281.862
- Debt to Equity Ratio (DER) = 2,91 kali (x) atau 291%
Cara Interpretasi Debt to Equity Ratio (DER)
Setelah dihitung, nilai debt to equity ratio PT Unilever Indonesia Tbk tahun 2019 yaitu 2,91 x atau 291%. Bagaimana cara interpretasi rasio DER tersebut? Jadi, total utang Unilever 2,91 kali (x) lebih banyak dari total ekuitas perusahaan, atau 291% lebih besar dari total ekuitas. Dengan kata lain, setiap Rp1 (satu rupiah) dari ekuitas perusahaan akan menjamin Rp2,91 rupiah utang. Semakin tinggi nilai DER, semakin besar perusahaan menggunakan utang dibandingkan modal yang dimiliki. Vice versa. Rasio DER yang sehat atau aman semestinya lebih kecil dari 1 kali (x) atau < 100%. Semakin kecil DER, semakin baik.
Cara Analisis Debt to Equity Ratio (DER)
Bagaimana cara analisis rasio debt to equity (DER) perusahaan? Menurut Sherman (2015), ada tiga cara atau metode analisis rasio keuangan, yaitu (1) Intracompany Analysis, (2) Trend Analysis, dan (3) Industry Comparison.
(1) Intracompany analysis adalah metode yang membandingkan antar nilai rasio keuangan perusahaan. Misalnya, rasio DER dibandingkan dengan ROA, ROE, DAR, dan rasio yang relevan. Sedangkan (2) trend analysis adalah metode analisis yang berfokus melihat nilai rasio keuangan perusahaan selama periode tertentu, misalnya periode lima tahun 2015 – 2019. Apakah selama periode tersebut DER perusahaan cenderung meningkat, stabil, atau menurun? Semakin mengecil rasio DER, semakin baik.
Sedangkan cara analisis rasio keuangan dengan metode (3) industry comparison yaitu berfokus untuk membandingkan niali DER perusahaan dengan DER rata-rata industri. Sebagai contoh, rasio DER Unilever 2019 yaitu 2,91 kali atau 291%. Sedangkan rata-rata DER sektor industri barang konsumsi misalnya 1,5 kali atau 150%.
Dengan demikian, rasio DER Unilever berada di atas rata-rata industri, yang menunjukkan nilai yang kurang aman. Kenapa? Karena semakin tinggi nilai DER, semakin besar penggunaan utang perusahaaan. Bagi investor, di satu sisi perusahaan yang memiliki utang tinggi memiliki potensi kecil untuk membayar dividen (dividend) karena laba perusahaan tergerus untuk membayar utang. Di sisi lain, penggunaan utang yang tinggi juga berpotensi memaksimalkan penjualan (sales) dan diharapkan bisa menghasilkan laba yang lebih besar – bahkan utang pun mampu ditutupi dengan baik.
Semua Hal Tentang DER (Debt to Equity Ratio)
Debt to Equity Ratio (DER), atau Rasio Utang terhadap Ekuitas, adalah ukuran yang digunakan untuk menilai seberapa besar proporsi modal yang dibiayai dengan utang dan ekuitas suatu entitas. Rasio ini memberikan gambaran tentang tingkat ketergantungan perusahaan terhadap utang untuk mendanai operasi dan pertumbuhannya. Berikut adalah poin-poin penting tentang Debt to Equity Ratio (DER):
1. Definisi DER
DER adalah rasio yang mengukur seberapa besar utang suatu entitas dalam kaitannya dengan ekuitasnya. Ini mencerminkan tingkat ketergantungan entitas terhadap modal pinjaman.
2. Perhitungan DER
DER dihitung dengan membagi total utang entitas dengan total ekuitasnya. Formula umumnya adalah: DER = Total Utang / Total Ekuitas.
3. Interpretasi DER
DER diukur dalam bentuk angka atau persentase, dan semakin tinggi nilainya, semakin besar proporsi modal yang dibiayai dengan utang. Ini juga mengindikasikan tingkat risiko keuangan yang lebih tinggi.
4. Penggunaan dalam Analisis Keuangan:
DER digunakan dalam analisis keuangan untuk mengevaluasi tingkat solvabilitas perusahaan, risiko keuangan, dan struktur modalnya.
5. Perbandingan dengan Industri dan Pesaing
DER sering dibandingkan dengan rata-rata industri atau dengan pesaing sejenis untuk menentukan sejauh mana perusahaan berada dalam hubungan utang-ekuitas yang sehat.
6. Risiko Keuangan
DER yang tinggi dapat menunjukkan tingkat risiko keuangan yang tinggi, terutama jika suku bunga naik atau pendapatan turun, yang dapat mengganggu kemampuan perusahaan untuk membayar utang.
7. Manajemen Utang
Penting bagi perusahaan untuk mengelola utangnya dengan hati-hati dan mempertimbangkan dampak DER pada struktur modal dan kesehatan finansialnya.
8. Alokasi Sumber Daya
DER memengaruhi keputusan alokasi sumber daya perusahaan. Perusahaan dengan DER yang tinggi mungkin harus mengalokasikan sebagian besar pendapatan untuk pembayaran utang, yang dapat membatasi dana yang tersedia untuk investasi atau pertumbuhan.
9. Pengaruh Terhadap Kreditur
DER dapat memengaruhi keputusan kreditur saat memberikan atau memperpanjang fasilitas kredit. Kreditur mungkin lebih berhati-hati jika DER tinggi.
10. Hubungan dengan Profitabilitas
DER tidak selalu berkorelasi dengan profitabilitas. Suatu perusahaan dengan DER yang tinggi mungkin masih menghasilkan laba yang baik jika aset yang dibiayai dengan utang menghasilkan pendapatan yang tinggi.
11. Strategi Keuangan
DER dapat mencerminkan strategi keuangan perusahaan. Beberapa perusahaan mungkin memilih untuk memiliki DER yang tinggi untuk memanfaatkan leverage keuangan, sementara yang lain mungkin lebih memilih struktur modal yang lebih konservatif dengan DER yang rendah.
12. Keterkaitan dengan DER
DER sering dipertimbangkan bersama dengan metrik keuangan lainnya, seperti Return on Equity (ROE), untuk memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kinerja dan keuangan perusahaan.
Pandangan Akhir
Meskipun rasio DER yang tinggi menunjukkan sinyal tidak aman, bukan berarti itu berlaku untuk semua perusahaan. Sebagaimana yang telah dijelaskan, rasio DER yang tinggi karena penggunaan utang yang besar juga bisa memberikan potensi laba yang lebih besar bagi perusahaan. Namun, itu biasanya hanya dapat dilakukan oleh perusahaan matang (maturity) yang mampu menghasilkan laba konsisten setiap tahun. Unilever adalah perusahaan yang menjadi leader di sektornya.
Rasio DER yang lebih dari 1 bukan berarti sinyal bahaya bagi Unilever, selagi perusahaan mampu memaksimalkan penggunaan utang dan mengonversikannya menjadi laba yang optimal. Oleh karena itu, dalam melakukan analisis rasio keuangan seperti DER, ada baiknya Anda memahami rasio keuangan lainnya, seperti rasio profitabilitas yang mengukut kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba. Hal ini agar Anda dapat mengambil simpulan yang akurat dan tepat sasaran.
Referensi
Fabozzi, F. J., & Drake, P. P. (2009). Capital Markets, Financial Management, and Investment Management. Hoboken: Wiley.
Horne, J. C. V., & Wachowicz Jr, J. M. (2009). Fundamentals of Financial Management (13th ed.). Harlow: Pearson Education Limited.
Sherman, E. H. (2015). A Manager’s Guide to Financial Analysis (6th ed.). New York City: American Management Association.
www.idx.co.id
Penting: Mohon mencantumkan sumber invesnesia.com jika mengutip isi artikel.
Tag: debt to equity ratio, DER, rasio leverage, rasio keuangan