Oleh Naomi Rovnick, Simon Johnson dan Simon Jessop
LONDON, 22 Jan (Reuters) – Para investor besar di Eropa Utara semakin waspada terhadap risiko memegang aset AS di tengah ketegangan geopolitik, menurut apa yang dikatakan oleh beberapa kepala dana pensiun kepada Reuters, menandakan pergeseran yang lebih luas dari pasar finansial terbesar di dunia.
Seorang penasihat investasi terkemuka, tiga dana pensiun, dan sebuah badan industri terkemuka menyebutkan bahwa premi risiko untuk memegang aset AS juga meningkat sebagian karena kekhawatiran terhadap keuangan negara tersebut.
Pemimpin industri pensiun dan kepala investasi dari Finlandia, Swedia, dan Denmark mengatakan kepada Reuters bahwa ketidakpastian kebijakan luar negeri AS dan tingkat utang Gedung Putih dianggap sebagai ancaman terhadap dolar, obligasi pemerintah AS, dan saham-sahamnya.
Wilayah Nordik merupakan rumah bagi beberapa dana pensiun terbesar di Eropa berdasarkan aset.
Minggu ini dua dana pensiun Nordik, Alecta dari Swedia dan AkademikerPension dari Denmark, mengatakan bahwa mereka telah menjual atau sedang dalam proses menjual Surat Berharga AS mereka.
Meskipun mereka mengatakan keputusan tersebut tidak terkait dengan peristiwa baru-baru ini, ambisi Presiden AS Donald Trump terhadap Greenland telah menghidupkan kembali spekulasi tentang Eropa yang merespons dengan proteksionisme finansial terhadap kebijakan administrasi Trump.
“Kami sedang berdiskusi banyak (dengan klien) tentang (apakah) saatnya untuk mengurangi aset AS,” kata Van Luu, kepala solusi strategi global, pendapatan tetap dan valas di Russell Investments, yang memberi nasehat pada skema pensiun.
“Sekitar 50% dari mereka mempertimbangkan apakah mereka harus melakukan sesuatu tentang hal itu,” terutama klien Eropa Utara, termasuk di Skandinavia dan Belanda, katanya.
Russell, berbasis di Seattle, menasihati klien dengan aset $1,6 triliun dan secara langsung mengelola $636 miliar.
DEBAT PUBLIK LANGKA
Perubahan dalam alokasi aset jangka panjang membutuhkan waktu untuk muncul dan Amerika Serikat dengan ekonomi yang kuat dan pasar yang luas tetap menjadi daya tarik. Saham AS diperdagangkan dekat rekor tertinggi. Namun, ketidakpastian kebijakan AS telah menekan dolar, yang turun 10% terhadap mata uang utama tahun lalu di tengah kenaikan tarif dan kebijakan lainnya, dan imbal hasil Obligasi Pemerintah AS 30 tahun diperdagangkan sekitar 4,9%, mendekati level yang dicapai saat krisis keuangan global.
Dana Nordik lebih vokal tentang selera mereka terhadap aset AS dibandingkan yang lain.
Alecta mengatakan telah menjual sebagian besar kepemilikan obligasi AS mereka karena risiko yang terkait dengan Surat Berharga AS dan dolar telah meningkat, sementara AkademikerPension mengatakan akan melepaskan kepemilikannya pada akhir bulan, menyalahkan keuangan pemerintah AS yang lemah.
AkademikerPension mengatakan langkah tersebut tidak dimaksudkan sebagai pernyataan politik yang terkait dengan perselisihan antara Denmark dan Amerika Serikat atas Greenland.
Sifat publik dari debat atas aset AS tidak biasa bagi investor, yang biasanya menjauhi komentar tentang perubahan yang mungkin terkait dengan urusan saat ini.
Keputusan investasi jangka panjang mereka cenderung melihat di luar peristiwa sesaat.
“Semua gejolak ini menimbulkan beberapa pertanyaan tentang seberapa terpapar Anda harus ke AS… itulah yang sedang dinilai secara profesional oleh anggota kami,” kata Tom Vile Jensen, direktur wakil dari badan perdagangan Insurance and Pensions Denmark.
Sementara ketidakpastian kebijakan AS adalah faktor risiko untuk valuasi aset, dana tersebut mengatakan mereka tidak akan menarik modal karena alasan politik.
“Tentu saja tidak ada senjata dari modal. Bukan pekerjaan sektor kami untuk melakukan itu,” kata Vile Jensen.
SANGAT DAPAT DIINVESTASIKAN
Pasar AS tetap dapat diinvestasikan tetapi premi risikonya “terus meningkat”, kata Annika Ekman, EVP, Investasi di Ilmarinen Finlandia, yang mengelola lebih dari 65 miliar euro ($76,1 miliar).
Sementara itu, penyedia pensiun Finlandia, Veritas, tetap berpegang pada mandat investasinya namun ketidakpastian kebijakan AS adalah risiko bagi dolar, kata CIO Laura Wickstrom.
“Semakin tinggi ketidakpastian (naik), maka itu adalah lingkungan yang lebih sulit,” katanya.
Ketidakpastian kebijakan AS juga telah berkontribusi pada daya tarik aset seperti emas.
Folksam, salah satu asuransi terbesar Swedia, mengatakan kepada Reuters bahwa mereka menjual Surat Berharga AS mereka pada tahun 2024 sebagian untuk mengurangi risiko menjelang pemilihan umum AS.
“Ada banyak pembicaraan saat ini, tetapi untuk saat ini saya pikir kita harus tetap tenang,” kata Jonas Thulin, CIO di AP3 Swedia, yang mengelola sekitar $61 miliar aset pensiun.
($1 = 0.8546 euro)