Forexnesia.org — Kecerdasan buatan bisa menjadi kekuatan baru yang membentuk dolar AS, mendukung serta menimbulkan risiko seiring dengan teknologi yang mendongkrak investasi, mengganggu pekerjaan, dan mengubah produktivitas, menurut Bank of America. Bank tersebut menyatakan bahwa dampak jangka pendek mungkin bercampur, namun seiring waktu, peningkatan produktivitas bisa menguatkan mata uang AS.
Sementara dominasi teknologi AS telah memicu narasi “eksepsionalisme”, reli saham yang didorong AI baru-baru ini tidak secara langsung meningkatkan dolar, kata para strategi BofA dalam laporan hari Rabu.
Setelah penjualan besar-besaran “Hari Pembebasan” di bulan April, saham AI melonjak sementara USD tetap stabil.
“Tidak jelas bahwa penjualan saham AI semata-mata akan memberatkan USD,” tulis strategi yang dipimpin oleh Alex Cohen, mengingat ada kekuatan makro yang lebih dominan. Namun, jika saham AI kembali menunjukkan korelasi positif dengan dolar, investor global mungkin meningkatkan rasio lindung nilai mereka, membuat dolar AS kurang menjadi lindung nilai alami saat penurunan pasar saham.
Dari sisi makro, BofA menyatakan bahwa ledakan pengeluaran modal AS yang terkait dengan AI “sangat mendukung USD.” Investasi terkait AI berkontribusi diperkirakan 1.2 dan 1.3 poin persentase pada pertumbuhan PDB di dua kuartal pertama tahun 2025, terutama dari perangkat lunak, perangkat keras, dan pusat data.
Pertumbuhan tersebut, bersama dengan efek kekayaan dari penilaian teknologi yang lebih tinggi, telah mendukung pengeluaran konsumen dan inflasi jasa—faktor-faktor yang membantu menjaga dolar lebih kuat daripada yang mungkin terjadi sebaliknya.
Namun, para strategi memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja bisa menjadi sumber kelemahan. Tanda-tanda awal dinamika “rekrut rendah, PHK rendah”, terutama di kalangan pekerja muda, menunjukkan bahwa perusahaan hati-hati dalam merekrut untuk peran yang mungkin terautomasi.
Tim BofA menuliskan bahwa “konfirmasi yang lebih besar tentang PHK yang didorong oleh AI jelas menimbulkan risiko downside bagi USD,” karena bisa mempercepat pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.
Dalam jangka panjang, nasib dolar akan bergantung pada apakah tekanan deflasi atau keuntungan produktivitas yang didorong oleh AI yang akan mendominasi.
Lingkungan deflasi bisa melemahkan USD dengan menurunkan yield, tetapi jika AI pada akhirnya meningkatkan efisiensi dan output, “produktivitas yang lebih tinggi telah dikaitkan dengan dolar yang lebih kuat,” catat strategi, mengutip periode tahun 1995–2002 sebagai preseden.
Membandingkan siklus AI saat ini dengan era dot-com tahun 2000, laporan tersebut menyoroti perbedaan kunci: ledakan saat ini didorong oleh perusahaan teknologi yang menguntungkan, bukan startup, dan arus masuk investasi langsung asing lebih kecil.
Namun, dolar menguat baik selama kenaikan maupun penurunan siklus teknologi sebelumnya. BofA menambahkan bahwa dinamika beta-negatif tradisional antara dolar dan teknologi kemungkinan akan berlanjut di pasar yang lebih tenang tetapi bisa berbalik selama periode volatilitas yang lebih tinggi.
Secara keseluruhan, meskipun dampak penuh AI terhadap mata uang masih belum pasti, “ledakan investasi AI sendiri harus bersifat net-positif bagi USD,” kata para strategis, meski risiko tenaga kerja yang didorong oleh otomatisasi dan deflasi potensial bisa menekan mata uang dalam jangka pendek.