Forexnesia.org — Meskipun beberapa investor melihat stablecoin sebagai cara untuk meningkatkan peran global RMB, para analis dari Bank of America dalam catatan mereka mengatakan bahwa stablecoin tidak mungkin menjadi katalis utama untuk internasionalisasi mata uang China.
Bank tersebut berpendapat bahwa “Internasionalisasi RMB lebih efektif dicapai melalui perjanjian bilateral untuk penyelesaian lintas batas dalam mata uang lokal serta peningkatan likuiditas dan stabilitas RMB.”
Para analis menjelaskan bahwa meskipun beberapa melihat stablecoin sebagai cara untuk meningkatkan prominensi global mata uang dengan meningkatkan permintaan dan “menciptakan sistem yang menghindari jaringan pembayaran SWIFT,” mereka memiliki pandangan yang lebih hati-hati.
Para analis mengatakan bahwa “meskipun ada potensi pertumbuhan, stablecoin menghadapi tantangan dalam adopsi pengguna, profitabilitas penerbit, dan risiko kepatuhan.”
Bank tersebut menambahkan bahwa “kasus penggunaan yang paling menjanjikan ada dalam pembayaran lintas batas,” di mana stablecoin dapat menawarkan “penyelesaian hampir seketika dengan biaya yang jauh lebih rendah.”
Namun, Bank of America mencatat bahwa “ukuran kecil dari kolam CNH luar negeri dan biaya gas blockchain yang tidak stabil dalam situasi volume tinggi memberikan keterbatasan.”
Di luar pembayaran, bank melihat potensi pertumbuhan yang terbatas untuk stablecoin dalam ritel dan perdagangan, mengingat “penetrasi pembayaran mobile yang tinggi di China, ketidaktersediaan perdagangan kripto, dan preferensi terhadap mata uang surga yang relatif lebih aman untuk keperluan menyimpan nilai.”
Laporan tersebut juga menunjukkan tantangan profitabilitas bagi penerbit, karena “imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek hanya 1-2%,” jauh di bawah level yang mendukung model pendapatan berbasis bunga.
Pada akhirnya, Bank of America mengatakan “penerimaan global RMB tergantung pada faktor-faktor seperti likuiditas, stabilitas, dan kepercayaan investor, bukan bentuknya.”
Bank menambahkan bahwa memperluas lini swap dan penyelesaian mata uang lokal tetap menjadi cara yang lebih efektif untuk melanjutkan internasionalisasi RMB.