Forexnesia.org – Dolar AS mengalami sedikit penguatan setelah sebelumnya mencapai level terendah sejak Februari 2022, menyusul pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada awal pekan ini, pemotongan pertama di tahun ini.
Bank sentral AS memangkas kisaran Fed Funds sebesar 25 basis poin pada hari Rabu, dan proyeksi mereka menunjukkan kemungkinan dua pemotongan lebih lanjut tahun ini.
Fed sedang menghadapi dilema yang sulit karena inflasi yang persisten sementara pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pelemahan, menurut analis dari BCA Research dalam catatan mereka. Ketua Fed, Jerome Powell, menekankan bahwa tidak ada jalur yang bebas risiko ke depan, memperjelas kebutuhan untuk menyeimbangkan risiko di kedua sisi mandat tersebut.
“Latar belakang makroekonomi yang membingungkan dan pesan kebijakan ini tercermin dalam aksi harga yang fluktuatif. Dolar AS awalnya turun bersamaan dengan imbal hasil Treasury, menjadikan DXY mencapai titik terendah baru dalam siklus, namun berbalik arah selama konferensi pers sehingga berakhir lebih tinggi pada hari itu,” ungkap BCA.
Namun, ekspektasi pasar masih terlalu dovish untuk 2025, dengan harga yang menyiratkan pelonggaran tambahan sekitar 50 bps pada akhir tahun. Namun, proyeksi Fed menunjukkan pembagian yang lebih seimbang, meninggalkan ruang untuk kejutan hawkish, menurut Strategis Obligasi AS BCA, Ryan Swift.
Sebaliknya, proyeksi pengangguran Fed untuk 2026 tampak terlalu optimis, mengindikasikan kemungkinan pemotongan yang lebih dalam dari yang saat ini diperkirakan di masa mendatang.
Dengan mempertimbangkan hal ini, kesalahan penilaian ini mengatur panggung untuk reli taktis pada indeks dolar AS menuju wilayah 100-102. Pasar telah terlalu condong pada jalur dovish Fed untuk 2025, dan saat ekspektasi mulai meningkat, dolar seharusnya mendapatkan dukungan.
Dengan ambang batas data positif AS yang rendah—dan mata uang yang lebih kuat memberatkan mitra dagang utama—USD bisa semakin diuntungkan dari data yang bahkan secara moderat positif.
Analisis teknikal menguatkan pandangan ini.
Runtuhnya Indeks Dolar AS dan munculnya divergensi momentum positif, bersamaan dengan posisi dan sentimen yang sudah negatif, menandakan ruang untuk penguatan. Namun, langkah ini harus dilihat sebagai taktis, bukan struktural. Seiring risiko pengangguran yang lebih tinggi terwujud pada tahun 2026, pelonggaran agresif dan hambatan siklis akan membatasi kekuatan dolar dalam jangka panjang.