UBS telah mengeluarkan laporan mengenai kondisi pasar valuta asing saat ini, dengan mempertahankan pandangan mereka tentang mata uang utama G10 dan memprediksi kekuatan dolar AS yang berkelanjutan. UBS menekankan bahwa meskipun pasar mengurangi tingkat divergensi kebijakan yang diperhitungkan, tidak ada alasan kuat untuk mengubah pandangan mereka.
Saham dan aset berisiko masih menunjukkan kinerja yang baik dengan volatilitas tersirat jangka pendek yang rendah dan menurun, menunjukkan bahwa dolar kemungkinan akan bertahan seiring waktu karena dukungan imbal hasil yang berkelanjutan.
UBS mengamati bahwa dolar tampaknya kurang mengikuti tarif jangka depan, terutama setelah pergerakan yield pasca-CPI yang besar-besaran ditarik kembali, sementara DXY telah membalikkan kurang dari 50% dari penjualan minggu lalu.
UBS mencatat bahwa komentar terbaru dari para pembicara Federal Reserve tidak menunjukkan perubahan kebijakan berdasarkan angka inflasi April, yang bisa berarti Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mungkin tidak akan memotong suku bunga pada September seperti yang saat ini diharapkan pasar.
UBS juga membahas kelayakan perdagangan carry sebagai cara untuk mendiversifikasi dari eksposur USD murni, menyarankan untuk menghindari langsung melakukan short terhadap pasangan EURUSD, meskipun ini berada dalam apa yang dianggap UBS sebagai “zona jual.” Sebaliknya, firma ini berfokus pada silang Franc Swiss (CHF) seperti USDCHF dan AUDCHF.
UBS mengantisipasi bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan dua pemotongan suku bunga lagi oleh Bank Nasional Swiss (SNB) yang mereka harapkan untuk sisa tahun 2024.
Pialang mengomentari yield Obligasi Pemerintah Jepang (JGB), yang telah mendekati level 1,00% untuk pertama kalinya sejak tahun 2012. UBS tetap skeptis terhadap langkah hawkish yang signifikan dari Bank of Japan (BOJ), dengan mempertahankan target USDJPY pada 160,00 pada akhir tahun dan melihat penurunan menuju 152,00 sebagai peluang pembelian.
Terakhir, UBS membahas laporan CPI Kanada bulan April, yang mendukung pandangan tentang potensi pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada (BoC) pada Juni—pandangan yang belum sepenuhnya dipertimbangkan oleh pasar suku bunga. Firma tersebut tetap memegang pandangan bullish USDCAD mereka, dengan mempertahankan opsi panggilan vanila 1.38.
UBS menyarankan bahwa posisi short CAD yang berkurang dan volatilitas tersirat yang lebih rendah dapat meningkatkan daya tarik untuk menyatakan pandangan dovish Kanada melalui pasar FX.
Artikel ini dihasilkan dengan dukungan AI dan telah ditinjau oleh editor. Untuk informasi lebih lanjut lihat T&C kami.