Forexnesia.org – Dalam beberapa minggu tersisa di tahun ini, dolar AS mungkin menghadapi berbagai faktor yang dapat menggerakkan pasar. Menurut analis dari BofA Securities, ini bisa beragam namun menunjukkan kecenderungan pelemahan pada tahun 2026.
Dalam catatan mereka, strategis termasuk Alex Cohen dan Adarsh Sinha menekankan bahwa “akan ada banyak” hal yang perlu dipertimbangkan investor dalam beberapa minggu sebelum liburan Natal yang akan menutup tahun 2025.
“Desember ini tampaknya akan menjadi bulan yang panjang untuk pasar, dan ada alasan untuk percaya bahwa risiko kejadian besar dapat membentuk outlook jangka pendek untuk dolar AS,” kata para analis dari BofA.
Para trader akan terus mengamati volatilitas saham kecerdasan buatan (AI), meskipun ada sedikit penurunan dalam kekhawatiran tentang keberlanjutan valuasi sektor teknologi yang tinggi dan meningkatnya pengeluaran untuk infrastruktur AI pada akhir November, menurut analis tersebut.
Meskipun dolar telah menunjukkan sedikit lebih banyak tanda-tanda mengikuti pergerakan harian saham AI, secara mingguan, greenback cenderung bergerak berlawanan dengan ekuitas tersebut, para analis menandai. Pada akhirnya, mereka menyebut korelasi antara keduanya sebagai “tidak konklusif.”
Mereka menambahkan bahwa keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan datang pada bulan Desember akan menjadi sorotan. Harapan bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir pertemuan 9-10 Desember telah meningkat. CME FedWatch telah menunjukkan peluang sekitar 87% bahwa pemotongan ini akan terjadi, naik dari sekitar 40% lebih dari seminggu yang lalu.
Data ekonomi terbaru menunjukkan pelemahan pasar kerja di AS, memperkuat harapan bahwa Fed akan menurunkan biaya pinjaman untuk mendukung perekrutan dan investasi.
Tingkat pengangguran di AS pada bulan September naik ke level tertinggi dalam hampir empat tahun, sementara survei kepercayaan konsumen turun ke titik terendah sejak April. Laporan Fed juga menyarankan sedikit penurunan dalam pekerjaan, dengan lebih banyak distrik bank sentral yang menandai pembekuan.
Banyak indikator ekonomi untuk Oktober dan November juga belum dipublikasikan karena penutupan pemerintah federal yang berlangsung terlama yang berakhir bulan lalu.
Sementara itu, laporan media telah menyarankan bahwa penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett adalah kandidat terdepan untuk menggantikan Powell ketika masa jabatannya berakhir pada bulan Mei. Hassett adalah sekutu dekat Presiden Donald Trump, yang telah lama mendesak Fed untuk memangkas suku bunga secara agresif dan cepat untuk membantu memacu ekonomi.
“Kami melihat adanya risiko upside untuk dolar AS menjelang pertemuan, namun […] sensitivitas FX yang lebih besar kemungkinan akan datang dari data dan Ketua Fed berikutnya,” kata para analis BofA.
“Sebuah Fed yang lebih dovish dari waktu ke waktu terasa tak terelakkan,” mereka berargumen, menambahkan bahwa hasil positif bagi dolar AS akan “berumur pendek” dan “hasil negatif dolar dapat memiliki jalur yang lebih panjang untuk berlari.”
Di tempat lain, Mahkamah Agung AS mungkin mengeluarkan putusan tentang kemampuan Trump untuk menggunakan kekuasaan ekonomi darurat untuk memberlakukan tarif luas, yang merupakan pusat dari kebijakan ekonominya.
Jika mahkamah tinggi memutuskan melawan Trump dan memerintahkan pengembaliannya dari penerimaan tarif, ini “akan menciptakan tekanan/perhatian baru” pada posisi fiskal AS, meningkatkan premi risiko yang diminta oleh investor untuk memegang obligasi jangka panjang daripada menggulirkan utang jangka pendek. Dolar AS mungkin turun sebagai hasilnya, kata para analis.
Secara keseluruhan, putusan Mahkamah Agung cenderung “negatif” untuk dolar AS, “meskipun dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi,” mereka menambahkan.