Forexnesia.org — Dolar telah kehilangan daya tariknya sebagai safe-haven sejak Presiden Donald Trump kembali ke Gedung Putih, dengan mata uang Amerika ini mengalami penurunan tajam. Morgan Stanley memperkirakan ada lebih banyak tekanan yang akan datang, memperingatkan bahwa ketidakpastian kebijakan dan pergeseran aliran global akan terus memberi tekanan.
Indeks dolar naik 0.5% di hari Selasa menjadi 98.31, namun turun sekitar 11% sejak Trump menjabat. Morgan Stanley memprediksi dolar akan terus merosot hingga 91 pada pertengahan tahun 2026.
“Ketidakpastian kebijakan kemungkinan akan mendorong investor asing untuk meningkatkan rasio hedging FX mereka, menekan nilai dolar,” ungkap Morgan Stanley dalam catatan terbaru mereka. Meskipun ada aliran masuk yang kuat ke aset AS dan permintaan tinggi untuk Treasury, bank tersebut memperingatkan bahwa premi risiko yang meningkat, sebuah penyamaan suku bunga AS dengan negara-negara lain, dan diskusi baru mengenai status dolar sebagai perdagangan keamanan global akan membatasi rebound dalam beberapa bulan mendatang.
Pasar mungkin merasa “euforia, meskipun mungkin belum sepenuhnya irasional,” dengan investor bertaruh pada pergeseran yang positif dalam pertumbuhan, namun seruan umumnya adalah kehati-hatian. Morgan Stanley menekankan bahwa “apakah dan seberapa banyak premi risiko harus dilekatkan pada aset AS masih menjadi debat yang tergambar dalam korelasi lintas aset,” saat suasana risiko menutupi pergeseran yang lebih mendasar dalam dinamika pasar.
Dengan hari-hari terbaik dolar berada di belakang untuk saat ini, perhatian beralih ke pemosisian taktis dan perlindungan saat mata uang AS memasuki babak akhir tahun 2025 menghadapi tembok skeptisisme.
DXY “tetap berada di bawah tekanan, jatuh ke 91 pada pertengahan tahun 2026, berkat konvergensi suku bunga dan pertumbuhan AS dengan negara-negara lain serta kenaikan premi risiko akibat meningkatnya aliran hedging FX dan fokus investor pada status safe-haven USD,” peringatan dari Morgan Stanley.