Forexnesia.org — Bank of America (BofA) tetap optimis namun hati-hati terhadap pound Inggris, mengindikasikan awal tahun yang sulit pada paruh kedua dan tumbuhnya sentimen negatif yang dipicu oleh kekhawatiran fiskal dan kurangnya momentum pasar.
“Kami telah bersikap konstruktif terhadap GBP sepanjang tahun ini, dengan kesuksesan yang singkat, tetapi telah merasakan perubahan sentimen selama bulan terakhir,” kata Kamal Sharma, strategis forex (FX) BofA dalam sebuah catatan.
“Sejumlah faktor mungkin lebih menjelaskan rasa tidak nyaman terhadap GBP: data Inggris yang memburuk, perubahan harga BoE; [dan] dominasi fiskal mempengaruhi G10 secara luas,” tambahnya.
Sementara peristiwa politik terbaru menambah ketidakpastian, sang strategis menekankan bahwa pound sudah berada di bawah tekanan.
Sharma meyakini bahwa performa lemah di Kuartal 2 mungkin telah terdistorsi oleh pembebanan tarif di muka dan perubahan pajak, tetapi mengharapkan rebound di Kuartal 3, didukung oleh ketahanan pasar tenaga kerja dan stimulus fiskal. Perkiraan konsensus masih mengantisipasi pertumbuhan lebih dari 1% pada paruh kedua tahun 2025.
Secara keseluruhan, BofA masih “konstruktif namun hati-hati” terhadap pound. Model Sinyal Faktor FX bank menyoroti bahwa sementara tren jangka pendek telah berubah bearish, parameter tradisional seperti tingkat suku bunga dan volatilitas menunjukkan bahwa pound dinilai terlalu rendah.
Sharma juga menunjukkan kegagalan untuk keluar dari kisaran perdagangan yang telah lama ada sebagai sebuah batasan utama, meskipun saat ini sudah kondusif untuk potensi lonjakan.
“Parameter tradisional untuk GBP seperti volatilitas FX dan suku bunga menunjukkan GBP murah,” kata catatan itu, menambahkan bahwa negativitas struktural seputar keuangan publik Inggris telah menciptakan “beberapa risiko asimetris ke atas,” terutama saat pengetatan kuantitatif melambat dan kebijakan fiskal menunjukkan fleksibilitas.
Ekonom BofA juga telah lebih selaras dengan penetapan harga pasar, menghapus prediksi pemotongan suku bunga mereka di September mengingat data pasar tenaga kerja dan pertumbuhan ke depan yang membaik. Mereka sekarang mengharapkan pelonggaran 50 basis poin pada akhir tahun, sesuai dengan petunjuk BoE.
Walau disiplin fiskal dan pesan politis tetap dicermati, bank berargumen bahwa pasar telah cepat dalam menghukum pound.
“Kami terus terpukau oleh bagaimana pasar bersedia menemukan Inggris bersalah atas pelanggaran fiskal sebelum diberi kesempatan untuk membuktikan tidak bersalah,” kata Sharma.